当2026年的曙光照亮全球科技产业，人工智能应用正以前所未有的深度与广度渗透至经济肌体。在这场由大模型驱动的智能化浪潮中，硬件基础设施的价值正在被重估，而视觉感知作为AI与世界交互的第一入口，其战略地位愈发凸显。
站在这一历史性节点回望，豪威集团（603501）(603501.SH)历经两年多的业务结构深度调整，已然在汽车电子与新兴影像领域构筑起坚实的增长壁垒。在AI应用全面爆发的2026年，豪威集团不仅是这场视觉革命的被动受益者，更是主动定义技术路径的关键参与者。
01.业务结构切换：汽车与新兴市场成为增长主力
2025年对豪威集团而言是新旧动能转换的关键年份，汽车CIS业务的崛起彻底改写了公司的成长叙事。半年报数据显示，汽车CIS实现营收37.9亿元，同比增长30%，占总收入比重攀升至37%，与手机业务基本持平。全年突破80亿元大关已是大概率事件，这一数字意味着豪威成功抓住了智能驾驶渗透率从30%向50%跃迁的黄金窗口期。
与消费电子的周期性波动不同，汽车电子一旦进入供应链便具备极强的客户粘性，而豪威在NVIDIA DRIVE AGX Thor生态中的核心合作伙伴地位，为其构筑了难以撼动的护城河。更值得关注的是产品结构的持续高端化，OX08D20传感器的推出标志着公司在8MP及以上分辨率市场建立起代际优势，60帧/秒的刷新率与Mobileye合作开发的防运动模糊方案，精准命中L2+级及以上自动驾驶对车外摄像头性能的苛刻要求。
当2026年车企智驾方案从当前的高速NOA向城市NOA全面演进，单颗摄像头价值量提升50%以上，豪威在中高端市场的领先地位将转化为实实在在的业绩弹性。
汽车业务的成长性不仅体现在CIS单一产品线上，公司正在推进的CAN/LIN、SerDes、PMIC等车规模拟芯片，与汽车CIS形成强大的协同效应。这种"视觉+连接+电源"的组合方案，使豪威能够向Tier1供应商和车企提供系统级解决方案，大幅提升单车价值量。
2025年下半年，部分高端车型开始采用豪威的集成方案，单车价值从原来的20-30美元提升至60-80美元。随着2026年800V高压平台成为主流，车载SerDes芯片的需求将呈现爆发式增长，豪威在这一领域的提前卡位，使其汽车业务的增长故事从单一产品升级为平台化生态布局。
与此同时，新兴市场CIS业务在2025年展现出惊人的爆发力，上半年营收11.7亿元，同比激增249%，全年预计突破25亿元。这一增长并非偶然，而是精准踩中了影像设备场景破圈与国产替代的双重红利。以大疆Osmo Action5Pro和影石Insta360Ace Pro2为代表的运动相机，以及大疆Osmo360全景相机，均已将豪威OV50H、OV50X等高端CIS作为标配。
在极限运动与短视频创作融合的消费趋势下，传统摄像机市场正在被手持智能影像设备快速蚕食，2025年全球运动相机出货量突破5000万台，全景相机接近300万台，而豪威凭借高动态范围、低功耗与优秀防抖性能，在这两个细分市场的份额均超过40%。更富想象力的是AI眼镜赛道的开启，豪威创新的CIS集成NPU技术路径，将感知与计算在芯片级融合，完美解决了智能眼镜在实时性、功耗与隐私保护之间的"不可能三角"。
当Meta Ray-Ban Display在2025年9月引爆AI眼镜市场后，豪威已成为国内少数具备量产能力的供应商，随着2026年阿里、小米等巨头相继入局，该业务有望复制汽车CIS的增长轨迹。
02.LCOS技术布局：远期机遇与产业化瓶颈
如果说汽车与新兴影像业务是豪威2025-2026年的增长双引擎，那么LCOS技术则是决定其能否在AI时代实现估值跃迁的战略制高点。这项始于2010年收购Aurora、历经十五年持续投入的技术，在2025年终于迎来产业化拐点。
相较于Micro LED与衍射光波导方案，LCoS+阵列光波导在2025年的技术成熟度、成本结构与显示效果之间找到了最佳平衡点——20度视场角、42像素密度、90Hz刷新率、5000尼特亮度，以及低于2%的漏光率，这些参数在8克重量约束下实现，足以证明豪威在微显示领域的深厚功力。更令人振奋的是，Meta的选择具有强烈的灯塔效应，2025年底阿里夸克AI眼镜S1虽已采用JBD的Micro LED方案，但其团队明确表示下一代产品将评估LCoS方案。
在AI应用元年的2026年，随着应用场景从简单的信息显示向虚实融合交互深化，LCoS在色彩还原、对比度与成本控制上的综合优势将愈发明显，TrendForce预测LCoS在智能眼镜市场的份额将从2025年的5%提升至2026年的13%，而豪威作为最大产能供应商，或将占据其中60%以上份额。
LCOS技术的战略价值在数据中心领域展现出更宏大的想象空间。当AI大模型训练集群从千卡规模迈向万卡甚至十万卡级别，传统电交换机的功耗与延迟瓶颈日益凸显，谷歌Apollo项目大规模部署光路交换机(OCS)的实践，为全球AI基础设施指明了演进方向。在这一革命性架构中，波长选择开关(WSS)作为核心组件，其技术路线之争直接决定产业格局。LCoS方案通过电压调控液晶分子排列实现光束偏转，无机械运动部件的固态特性使其在可靠性与使用寿命上全面优于MEMS微镜方案，成本却相对降低。
更关键的是，LCoS的二维光束控制能力使其支持136×136乃至更高阶端口配置，完美契合AI集群对网络拓扑动态重构的需求。豪威在2023年建成的12英寸全自动VAN生产线，使其成为全球少数具备大规模量产能力的供应商，而谷歌、Meta等巨头在2025年对OCS的加速部署，让豪威LCOS业务在2026年有望迎来确定性爆发。据Marvell预测，十万卡集群需要50万路光互连，对应WSS市场规模超50亿美元，豪威即便只占据10%份额，也将贡献超过35亿元的增量营收，这在2025年基础上相当于再造一个新兴业务板块。
站在2026年初的时点审视豪威集团的成长逻辑，豪威集团重启增长的确定性或高于市场共识。当然，风险依然存在：高端化进程若因技术迭代不及预期而受阻，将直接影响毛利率扩张节奏；汽车与AI眼镜下游需求若因宏观经济或消费者接受度低于预期而放缓，短期业绩可能承压；中美科技博弈的潜在升级，亦可能对全球化供应链造成扰动。
但值得强调的是，豪威在2025年已完成从"单一产品"到"技术平台"、从"成本竞争"到"价值创造"、从"国产替代"到"全球引领"的三重跃迁，这种底层能力的质变，使其在AI应用元年的2026年，具备了穿越周期、重启高成长的坚实根基。当视觉感知成为AI时代的石油，豪威不仅是卖铲人，更是手握核心开采技术的头号玩家。
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